株価算定 | K.K.FAS 株価算定・PPA

財務DD　シーズン２　⑦　実践編　2 企業価値算定との関係

財務DD実践編、前回に引き続き、２回目「２．企業価値との関係」です。非常に重要です。「なぜ財務DDが重要か」の命題が氷解します。と言っても過言ではありません。さて、今回も勉強会資料で展開します。（この頁は）株式価値算定仮定を１枚にチャート図化したものです。...

事業価値算定に関わるポイント　６　スタートアップ企業の割引率（シード・アーリー期）

本日は「事業価値算定に関わるポイント」の最終章６回です。この「事業価値算定に関わるポイント」シリーズでは、特にDCF法を中心に、わたしの経験アウトプットと最近のSpeedaの係数を補足に書いてきましたが、基本的にM&Aにおける株価算定を前提にしてきました。...

事業価値算定に関わるポイント　５－４　期央主義

DCF法の深堀論点（ちょっとマニアック）です。なお今日で深堀、一旦最後です。DCF法は将来キャッシュ・フローを割引計算すると説明しました。改めて今回は、「ややマニアックなレベル」の話です。ただし、真面目に月次の事業計画を引いている人には「そうか！」という話だとおもいます。...

事業価値算定に関わるポイント　５－３　サイズプレミアム

WACCの構成要素の掘り下げ論点の1つであるサイズリスクプレミアムについてお話します。（「算定実務者向け」の話になります）事業価値算定に関わるポイント　５－１　DCF法と割引率(WACC)についてにおいて、WACC、自己資本コストについて以下のフォーミュラ式をお話しまし...

事業価値算定に関わるポイント　５－２ DCF法　リスクフリーレート・負債コスト

前回「自動車産業」を例にあげて、WACCを紹介しました。すこし改めて“前置き”です。事業価値/株式価値は、M&A当事者、資金調達当事者、各位が共有できる「フォーミュラ」で計算されます。当事者が合意できればどんなフォーミュラでも構わないはずです。...

事業価値算定に関わるポイント　５－１　DCF法と割引率(WACC)について

株価算定、割引率と言えばWACCです。加重平均資本コストです。今回は、簡略化のために、一部は省略して説明しますが、（大手）監査法人の監査でも耐えれる品質のWACC算定の手順とコンポーネントを含めて解説します。なので、すこし、長いですが、具体的な産業、会社名と最近の数字で説...

事業価値算定に関わるポイント　４ー②．非流動性ディスカウント

今回は、前回支配権プレミアムに続き「非流動性ディスカウント」です。前回は、DCF法や類似会社比較法で算定した株式価値が、誰の株式価値か、支配株主なのか、少数株主なのかのポイントで必要になるポイントでした。ちなみに、「事業価値算定のポイント」は、以下の章立てです。...

事業価値算定に関わるポイント　４ー①．支配権プレミアム

さて、株価の話ですが。そもそも皆さん(個人)は株を買われますか？証券口座をお持ちの方は当然、株価を気にして調べて、売買されるのではないでしょうか。わたしは、株価算定はしますが、株は買ったことがありません！しかし、公認会計士として監査ではクライアントの保有される株式につき銘...

事業価値算定に関わるポイント　３．DCF法と　継続価値（ターミナルバリュー）

およそ隔週に渡って、「事業価値算定に関わるポイント」を連載していきます。全体として、以下の構成で予定しています。今回３回目です。１．企業価値評価における事業価値、株式価値　<クリック２．類似企業比較法について ...

事業価値算定に関わるポイント　２．類似企業比較法について

前回に引き続きおよそ隔週に渡って、「事業価値算定に関わるポイント」を連載していきます。全体として、以下の構成で予定しています。１．企業価値評価における事業価値、株式価値　　　　　　　　　　（公開ずみ）２．類似企業比較法について　　　　　　　　　　　　　　　　　　（本日公...

「事業価値算定に関わるポイント」１．企業価値評価における事業価値、株式価値

「事業価値算定に関わるポイント」を改めて連載していきます。全体として、以下の構成で予定しています。１．企業価値評価における事業価値、株式価値２．類似企業比較法、その計算例３．DCF法および継続価値（ターミナルバリュー）...