財務DD シーズン２ ①財務デューディリジェンスの目的
今回からのテーマは、財務デューディリジェンス（財務DD）シーズン２、財務DDの基礎知識になります。K.K.FAS勉強会用資料の解説形式でおおくりします。 この勉強会用資料は４章構成しています。今回のシーズン② 財務DDの基礎知識では、M&Aにおいて意向表明締結前後から、対象...
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Shuichi Kobayashi
- 2022年6月26日
- 2 分
財務DD（デューデリジェンス） シーズン１⑩ 某学校関係調査
シーズン１最終回１０回目、今日も前回に続き過去の案件から１つ（今回約９年前の案件について）ピックアップします。なお、個別会社名は出しませんし、いまとなっては報告書もありませんので記憶の断片からの書き落としです。 今回も３つほどポイントを挙げてから振返ってみます。...
Shuichi Kobayashi
- 2022年6月19日
- 2 分
財務DD（デューデリジェンス） シーズン１⑨ 某製薬関連の一事業部門
初回１０回の財務DDシリーズ１は、”思いつき”のシリーズです。今日は過去の案件から１つ（約１０年前の案件について）ピックアップします。なお、個別会社名は出しませんし、いまとなっては報告書もありませんので記憶の断片からの書き落としです。 １．対象事業 ２．製薬のプロセス...
Shuichi Kobayashi
- 2022年6月12日
- 3 分
財務DD（デューデリジェンス） シーズン１⑧ 訪問の現場
財務DDは、対象会社規模にもよりますし、昨今は新型コロナ対応で難しい場合もありますが、基本的に２～３日現地訪問します。訪問の現場について書いてみましょう。 １．対象会社会議室 最も一般的な場所は、対象会社の会議室です。インタビューのお相手は社長のみの場合から、社長、役員、経...
Shuichi Kobayashi
- 2022年6月5日
- 2 分
財務DD（デューデリジェンス） シーズン１⑦ 会社、安く買う高く売る
今日は、財務DDから、すこしM&Aへ出戻って、株価戦略のことにします。というのも先週まで中期計画策定支援をさせて頂いていたIPO準備会社の社長と、過去社長が実施されたM&Aの話になり、どうやったら良い会社を安く買えるかの質問に答えていたからです。...
Shuichi Kobayashi
- 2022年5月29日
- 4 分
財務DD（デューデリジェンス） シーズン１⑥ 個別論点 在庫
DDシーズン１と題して１０回ほどの連載を考えている日替わりメニューですが、今日は在庫についてDDの視点から、さらに会計監査の視点から、さらには税務の視点から書いてみます。最後、経営者への一言を添えています。 なぜ在庫？ 今日在庫を挙げた理由ですが、個別な内容が判りやすいかも...
Shuichi Kobayashi
- 2022年5月22日
- 4 分
財務DD（デューデリジェンス） シーズン１⑤ DD対応（社長の対応）
ではまたDDに戻ります。今日は、売り手サイドにたち「社長がどのような対応を迫られているか」をこれまでインタビュー側/調査側にまわった会計士の立場から書いてみましょう。あくまで、私的な想像も含みますのでご了承ください。 簡単なM&Aの前提...
Shuichi Kobayashi
- 2022年5月15日
- 2 分
財務DD（デューデリジェンス） シーズン１④ M&A プロセス
前回M&Aの意義にひきつづき、M&Aプロセスについてです。M&A準備からクロージングまでの流れをフィリップに沿い簡単に説明します。1.1.M&Aの一般的なプロセス以降のフィリップをご覧ください。M&A準備からPMI・クロージングまでの流れが記載してあります。順番に説明します...
Shuichi Kobayashi
- 2022年5月8日
- 2 分
財務DD（デューデリジェンス） シーズン１③ M&Aの意義
財務DDについて個別の調査方法、その意義などポイントは色々なのですが、まず、「M&Aの基礎」的な内容を書こうと思います。 M&Aは、個人的に上場会社が事業拡大のために実施しているというイメージがありますが、必ずしもプレーヤーは上場企業に限りません。やや財務DD（DD）も念頭...
Shuichi Kobayashi
- 2022年5月1日
- 3 分
財務DD（デューデリジェンス） シーズン１② オフバランス調査
財務DDは、買収調査の際の会計・財務に関する調査です。対象会社の決算書やそのバックデータが「正しい」か確かめます。 「正しい」か否か、公認会計士の世界では、「監査要点」または「アサーション」と呼び、これをクリアすることで、「決算書の真贋を要素分解して解析」します。...
Shuichi Kobayashi
- 2022年4月24日
- 4 分
財務DD（デューデリジェンス） シーズン１① はじめのDD
わたしは、公認会計士としてこれまでの約１５年間、毎年DD/財務DDをやってます。DDについて、試しに書いてみようと思いました。 なお、書くにあたっては、「何某役に立つこと」も念頭におきつつ、記憶に残っていることを書こうと思います。さいごに「まとめ」をつけます。...
Shuichi Kobayashi
- 2022年4月17日
- 2 分
資本政策 資本政策表の分析 2 読み取れるポイント(2/2)
本日、資本政策表分析最終回です。ココナラ社の１の部、ネット情報から、資本政策表（創業時からIPOまで）を作成し、前回はそこから読み取れるポイントの前半でした。 では、読み取れるポイント後半です。 １．バリュエーション（推移）...
Shuichi Kobayashi
- 2022年4月10日
- 2 分
資本政策 資本政策表の分析 2 読み取れるポイント(1/2)
９回に渡り「コナラ社」を題材に創業からIPOまでの資本取引情報を一の部とネットから収集し資本政策表を事後的に作成しました。折角ですのでケーススタディーをしておきます。 その１ 創業メンバーの株式 スタートアップの成功は「誰と組むか」が大きな要素だと考えられます。創業、また第...
Shuichi Kobayashi
- 2022年4月3日
- 1 分
資本政策 資本政策表の分析 １ 上場申請書類１の部からの作成 ⑨作成手順 ８日目 （創業時）
８日に渡り、２０２１年上場日からの遡りでたどった資本取引の取纏めによる資本政策表の作成が本日創業日までたどり着きました。９年間を８日で遡ったわけです。 前回は、創業約１年後の資金調達シリーズA3000万円でした。当時の株価（ポスト）は約２億円でしたね。...
Shuichi Kobayashi
- 2022年3月27日
- 2 分
資本政策 資本政策表の分析 １ 上場申請書類１の部からの作成 ⑧作成手順 ７日目 （IPOの１０年前）
ココナラ社を題材にした、１の部から資本政策表を書いてみるシリーズ、本日、７日目となりました。次回（８日目）で創業日までさかのぼることができるとおもいます。それが終わった後は、区切りですし、数回、「分析」に移りたいと思います。...
Shuichi Kobayashi
- 2022年3月21日
- 2 分
資本政策 資本政策表の分析 １ 上場申請書類１の部からの作成 ⑦作成手順 ６日目 （IPO９年前）
マイペースで進めています。今日は、ココナラ社の一の部を題材にした、「資本取引遡のぼり」による資本政策表のあぶり出し作成６回目です。 今日はシリーズB調達の資本取引、２０２１年上場時から約９年遡った２０１３年９月の資金調達取引です。実は、一の部の開示は過去６年分しかありません...
Shuichi Kobayashi
- 2022年3月13日
- 2 分
資本政策 資本政策表の分析 １ 上場申請書類１の部からの作成 ⑥作成手順 5日目 （IPO6年前）
遅々とし進めています。今日は、ココナラ社の一の部を題材にした、「資本取引遡のぼり」による資本政策表のあぶり出し作成５回目です。 今日はシリーズC調達の資本取引、２０２１年上場時から約５年遡った２０１５年１１月の資金調達取引です。...
Shuichi Kobayashi
- 2022年3月6日
- 2 分
資本政策 資本政策表の分析 １ 上場申請書類１の部からの作成 ⑤作成手順 ４日目 （IPO４年前）
本日は、先週に引き続きで上場会社（ココナラ社を題材）の資本政策表を１の部から作成していきます。IPOの２０２１年２月から２０１７年頃へ遡っています。 少しおさらいですが、使用している一の部はこちらです。→こちら、ココナラ社１の部（下線部クリック）...
Shuichi Kobayashi
- 2022年2月27日
- 2 分
資本政策 資本政策表の分析 １ 上場申請書類１の部からの作成 ④作成手順 ３日目 （IPO３年前位）
ココナラ社を題材とした上場会社の資本政策表作成３日目です。前回２回目は、上場少し前に実施された第三者割当増資の資本取引でした。では、今日も資本取引を遡りましょう。 まず、おさらい、一度一の部を出しましょうか。→こちら、ココナラ社１の部（下線部クリック）...
Shuichi Kobayashi
- 2022年2月20日
- 2 分
資本政策 資本政策表の分析 １ 上場申請書類１の部からの作成 ③作成手順 ２日目
前回、資本政策表を上場会社の１の部から作成する第一歩めをご紹介していました。初めての方にごく簡単に前置きします。ココナラ社の一の部を用いて、上場会社の資本政策表を作成しています。IPOを果たした資本政策表には成功のパターンも含まれているはずですので参考になると思いました。で...
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