財務DD シーズン2 ⑨ 実践編 4.資金調達

財務DD シーズン2 財務DD実践編の9回目、今回のテーマは、資金調達(デット/ネットデット)です。株価算定にはネットデットで関係します。今日は短い(3分)内容です。



株価算定フローを再掲していますが、株価は事業価値から有利子負債(ネットデット)を控除して算出されます(←詳しくはLink先をおよみください)また、WACC算定上も負債比率が大きな要素になります(←詳しくはLink先をおよみください)。

”ネット”の意味は、自由に処分できる現金預金を控除したという意味です。また、デットは通常借入金になりますが、リース債務などを含める場合があります。実質有利子負債残高を含めるわけです。

さて、借入金の内訳ですが、条件が第三者取引と異なる場合は注意します。ただ、この10年間は低金利ですのでさほどのインパクトは無いケースが殆どですが。

最後、預金についてですが、”自由処分できるものか”がポイントになります。

今日は以上です



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